Page 469 - Valento2026
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PORTOFEL INTERIORdZ s >> Z

                                                          ͲWŽƌƚŽĨĞů ŝŶƚĞƌŝŽƌ ƉĞŶƚƌƵ ĚŽĐƵŵĞŶƚĞ͕ ĚĞ ĐĉůĉƚŽƌŝĞ͕ ƟƉ ƐĉĐƵůĞƜ ĐƌŽƐƐďŽĚLJ͘      ^KZ//
                                                          Ͳ &ĂďƌŝĐĂƚ ĚŝŶ ƜĞƐĉƚƵƌĉ ƵƕŽĂƌĉ ĚŝŶ ĂŵĞƐƚĞĐ ĚĞ ďƵŵďĂĐ ƉŽƉůŝŶ ĐƵ ƉŽůŝĞƐƚĞƌ
                                                          ƌĞnjŝƐƚĞŶƚ ƕŝ ĚƵƌĂďŝů͘
                                                          Ͳ &Žƌŵĉ ĚƌĞƉƚƵŶŐŚŝƵůĂƌĉ ĐƵ ďĂƌĞƚĉ ůƵŶŐĉ ĚŝŶ ĞůĂƐƟĐ ĐƵ ƚĞdžƟů͕ ĐĂƌĞ ƐĞ
                                                          ƉŽƚƌŝǀĞƕƚĞ ĐŽŶĨŽƌƚĂďŝů ƉĞ Ƶŵĉƌ͘
                                                          Ͳ  ƵƐĉƚƵƌŝ ŝŶƚĞƌŝŽĂƌĞ ŽǀĞƌůŽĐŬ ƉĞŶƚƌƵ Ž ƌĞnjŝƐƚĞŶƜĉ ƐƉŽƌŝƚĉ͘
                                                          Ͳ 2ŶĐŚŝĚĞƌĞ ĐƵ ƐĐĂŝ͕ ƉĞŶƚƌƵ Ă ƉƌŽƚĞũĂ ĐŽŶƜŝŶƵƚƵů͘
                                                          Ͳ DĞƚŽĚĞ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjĂƌĞ ĂĚĞĐǀĂƚĞ͗ ƐĞƌŝŐƌĂĮĞ͕ ƚƌĂŶƐĨĞƌ͕ ǀŝŶŝů͕ ďƌŽĚĞƌŝĞ͕
                                                          ĐƵƐĉƚƵƌŝ͘
                                                          Ͳ /ĚĞĂů ƉĞŶƚƌƵ Ă ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĞ ƐĂƵ ŽďŝĞĐƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ
                                                          ĂƉƌŽĂƉĞ ĚĞ ĐŽƌƉ͕ ƉĞ ƐƵď ŚĂŝŶĞ͕ ƉĞŶƚƌƵ ĐĉůĉƚŽƌŝŝ͕ ƉƌŽŵŽƜŝŽŶĂůĞ ƕŝ ĐĂĚŽƵƌŝ
                                                          ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjĂƚĞ͘
                                                                                                            hE/
                                                                                                   D Z/D/  hE/
                                                                                                  LUNGIME   20
                                                                                                   > f/D    11



                                                                                     WK>/ ^d Z   hD       E^/d d   h  dž  hd/   h  dž WhE'
                                                                                      65%   35%  ϭϮϬ ŐͬŵϮ  400  20





                                                                                 >           E 'Zh










           Z f Z  ^hWKZd W EdZh DK />D Z d,KE

         Ͳ ƌĉƜĂƌĉ ĐƵ ƐƵƉŽƌƚ ƉĞŶƚƌƵ ƚĞůĞĨŽŶƵů ŵŽďŝů͘
         Ͳ &ĂďƌŝĐĂƚĉ ĚŝŶ ŝŵŝƚĂƜŝĞ ĚĞ ƉŝĞůĞ͕ ƌĞnjŝƐƚĞŶƚĉ ƕŝ ƵƕŽƌ ĚĞ ĐƵƌĉƜĂƚ͘
         Ͳ /ŶĐůƵĚĞ Ž ĨĞƌĞĂƐƚƌĉ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĉ ĐĂƌĞ ǀĉ ƉĞƌŵŝƚĞ Ɛĉ ǀĞĚĞƜŝ ĞĐƌĂŶƵů
         ƚĞůĞĨŽŶƵůƵŝ ŵŽďŝů͘
         Ͳ  ƵƌĞĂ ĞůĂƐƟĐĉ ůĂƚĉ ĐƵ ŠŶĐŚŝĚĞƌĞ ĐƵ ƐĐĂŝ ĐĂƌĞ ƐĞ ƉŽƚƌŝǀĞƕƚĞ ĐŽŶĨŽƌƚĂďŝů ƉĞ
         ďƌĂƜ͘
         Ͳ 2ŶĐŚŝĚĞƌĞ ĐƵ ĨĞƌŵŽĂƌ ƉĞŶƚƌƵ ĚĞƉŽnjŝƚĂƌĞĂ ƚĞůĞĨŽŶƵůƵŝ ŵŽďŝů ƕŝ ĚŽƵĉ ŽƌŝĮĐŝŝ
         ƉĞŶƚƌƵ ƐĐŽĂƚĞƌĞĂ ĐĂďůƵůƵŝ ƐĂƵ Ă ĐĉƕƟůŽƌ͘
         Ͳ DĞƚŽĚĞ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjĂƌĞ ĂĚĞĐǀĂƚĞ͗ ǀŝŶŝů͕ ƚƌĂŶƐĨĞƌ͕ ƐĞƌŝŐƌĂĮĞ͘
         Ͳ /ĚĞĂů ƉĞŶƚƌƵ ĂĐƟǀŝƚĉƜŝ ĮnjŝĐĞ͕ ƉƌŽŵŽƜŝŽŶĂůĞ ƕŝ ĐĂĚŽƵƌŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjĂƚĞ͘
                                                            hE/
                                                    D Z/D/  hE/
                                                   2E >f/D   16
                                                    > f/D    10


                                           WK>/ ^d Z    E^/d d   h  dž  hd/   h  dž WhE'
                                            100%  ϰϱϬ ŐͬŵϮ  200  20










                 >                                        E 'Zh
                              ZKch >KdK      > hD Z/E KZ/KE







                                                                                                                  469
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